¿Los mercados financieros permiten la independencia de los Bancos Centrales?

• Rey Miró, Damià ^[2] ; Piffaut, Pedro ^[3] ; Palomo Zurdo, Ricardo ^[1]
  1. [1] Universidad San Pablo

     Universidad San Pablo

     México

     
  2. [2] GVC Institute
  3. [3] Langeron Econometrics

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• Localización: REyF: Revista de Economía y Finanzas, ISSN-e 2952-3923, Vol. 1, Nº. 1 (January - April 2023), 2023, págs. 37-48
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Do financial markets allow the independence of Central Banks?
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• Resumen
  • español

    El trabajo de investigación que se presenta a continuación aborda la posible preocupación de la independencia del Banco Central a través del desarrollo y aplicación de modelos econométricos. La complejidad de la modelización ha permitido ir un paso más allá al corroborar que la independencia financiera no sólo está ligada a los nombramientos y presiones de los estados en torno a su política económica sino también al papel que juegan los mercados financieros al actuar como una fuerza que dicta y contamina las decisiones de los Bancos Centrales. En este sentido, el trabajo propone una base teórica de recomendaciones sobre la aplicación de la nueva política monetaria en un entorno más complejo, tanto por la pandemia que azota al mundo como por el abultado endeudamiento que arrastran los países. El documento concluye con una serie de medidas y consejos que podrían ser abordados por los hacedores de política monetaria dada la necesaria, pero no fácil, "normalización" de la política monetaria que se requiere a nivel global.

  • English

    The research work presented below addresses the possible concern of Central Bank independence through the development and application of econometric models. The complexity of the modeling has allowed going a step further in corroborating that financial independence is not only linked to the appointments and pressures of the states regarding their economic policy but also the role that financial markets play by acting as a force that dictates and contaminates the decisions of the Central Banks. In this sense, the paper proposes a theoretical basis for recommendations on applying the new monetary policy in a more complex environment, both due to the pandemic sweeping the world and the bulky debt that countries are carrying. The paper concludes with a series of measures and advice that could be addressed by monetary policymakers given the necessary, but not easy "normalization" of monetary policy required at the global level.