India’s credit growth and asset prices’ movements; Does the global financial cycle have a moderating role to play?

• Autores: Shikha Malhotra
• Localización: Contaduría y administración, ISSN 0186-1042, ISSN-e 2448-8410, Vol. 71, Nº. 3, 2026, págs. 1-23
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Evolución del crecimiento del crédito y de los precios de los activos en la India; ¿Desempeña el ciclo financiero mundial un papel moderador?
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• Resumen
  • español

    Este estudio examina el efecto del ciclo financiero global en diversos indicadores financieros de la economía india mediante análisis experimental. Detecta evidencia de una conexión entre las variaciones simultáneas en los flujos de capital, los precios de los activos y el crecimiento del crédito, que están relacionadas con el Ciclo Financiero Global (CFG). La evolución del ciclo está impulsada en gran medida por las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal, y estudios previos han examinado la influencia de estas decisiones en diferentes contextos. El presente estudio examina experimentalmente el efecto del ciclo financiero global en el crecimiento del crédito y los precios de los activos en India durante el período 2010-2023. Para lograr sus objetivos, el estudio utiliza técnicas econométricas avanzadas de series temporales, como la prueba de causalidad de Granger, la metodología de autorregresión vectorial (VAR) y la prueba de la función de respuesta al impulso (FRI). Los resultados muestran que el ciclo financiero global tiene efectos significativos en el mercado de valores, como lo confirman los hallazgos de causalidad de Granger y la FRI

  • English

    This study examines the effect of the global financial cycle on different financial indicators of the Indian economy through experimental analysis. It detects evidence of a connection between contemporaneous changes in capital flows, asset prices, and credit growth, which are related to the Global Financial Cycle (GFCy). The evolution of the cycle is largely driven by the monetary policy decisions of the Federal Reserve, and existing studies have examined the influence of these decisions in different contexts. The current study experimentally examines the effect of the global financial cycle on credit growth and asset prices in India during the period 2010-2023. For the purpose of achieving its goals, the study utilizes advanced time-series econometric techniques, such as the Granger Causality Test, Vector Autoregression (VAR) methodology, and the Impulse Response Function (IRF) test. The outcomes show that the global financial cycle has significant effects on the stock market, as confirmed by the Granger causality and IRF findings