Sectoral and Policy Shocks on Corporate Tax Revenues in Colombia: A VAR Analysis (1995–2023)

• Autores: Andrés Felipe Rodríguez Vanegas, Pablo Santofimio Salinas, Carlos David Cardona Arenas
• Localización: Revista Finanzas y Política Económica, ISSN-e 2248-6046, Vol. 18, Nº. 1, 2026
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Shocks sectoriales y de política sobre la recaudación tributaria corporativa en Colombia: Un análisis VAR (1995-2023)
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• Resumen
  • español

    Este estudio tiene como objetivo analizar la respuesta del recaudo del impuesto de renta corporativo en Colombia ante choques en variables macroeconómicas, políticas económicas y desempeño sectorial (1995–2023). Utilizando un modelo de Vectores Autorregresivos (VAR), examinamos funciones de impulso‑respuesta y descomposición de varianza para rastrear los efectos temporales de dichos choques. Se realizaron pruebas de robustez mediante ejercicios de pronóstico y estimando funciones de impulso‑respuesta a través de Proyecciones Locales.

    Los resultados revelan que el recaudo del impuesto de renta reacciona positivamente ante choques en sectores de alta productividad y alto producto, como industria, comercio, servicios profesionales y administración pública. En contraste, los sectores financiero e inmobiliario no muestran efectos. Las variables de política, en particular la tasa del impuesto y la tasa de interés de política monetaria, influyen de manera significativa en el recaudo en el corto plazo. La descomposición de varianza indica un fuerte componente inercial en el recaudo: la tasa de impuesto y la tasa de interés de política monetaria explican cada una el 9% de su variabilidad. En conjunto, sectores clave como actividades artísticas, administración pública y defensa, actividades profesionales y técnicas, construcción y manufacturas explican aproximadamente el 35% de la dinámica del recaudo.

  • English

    This study aims to analyse the response of corporate income tax collection in Colombia to shocks in macroeconomic variables, economic policies, and sectoral performance (1995–2023). Using a Vector Autoregression (VAR) model, we examine impulse-response functions and variance decomposition to trace the temporal effects of these shocks. Robustness checks have been carried out using forecasting tests and tested by estimating impulse‑response functions via Local Projections.

    The results reveal that the income tax collection reacts positively to shocks in high-productivity, high-output sectors like industry, commerce, professional services, and public administration. In contrast, financial and real estate sectors show no effects. Policy variables, especially the tax rate and monetary policy interest rate influence significantly the tax collection in the short-term.  Variance decomposition indicates a strong inertial component in revenue collection. The tax rate and the monetary policy interest rate each explain 9% of its variability. Together, key sectors such as arts activities, public administration and defense, professional and technical activities, construction, and manufacturing account for approximately 35% of the dynamics in revenue collection.