Costo de capital y su efecto en la valoración empresarial de Mimatex, cantón Riobamba, periodo 2023-2024

• Miranda Escudero, Patricia Marisol ^[1] ; Coronel-Sánchez, Jhonny Mauricio ^[1]
  1. [1] Universidad Nacional de Chimborazo

     Universidad Nacional de Chimborazo

     Riobamba, Ecuador

     
• Localización: Perspectivas Sociales y Administrativas, ISSN-e 3028-8983, Vol. 4, Nº. 1, 2026 (Ejemplar dedicado a: Perspectivas Sociales y Administrativas Vol. 4 Nº. 1), págs. 202-217
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Cost of capital and its effect on the business valuation of Mimatex, Riobamba canton, period 2023–2024
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• Resumen
  • español

    El presente trabajo de investigación tuvo como objetivo evaluar el costo de capital y su efecto en la valoración empresarial de Mimatex, una pequeña y mediana empresa (Pyme) que, desde su constitución, ha basado sus decisiones financieras en indicadores convencionales, lo que ha derivado en deficiencias en la gestión financiera, sobreendeudamiento y limitada competitividad en el mercado. Para ello, se plantearon tres objetivos específicos orientados al análisis del costo de capital y su incidencia en la estimación del valor empresarial. La metodología adoptó un enfoque mixto, cuantitativo y cualitativo, lo que permitió la recopilación y análisis de los estados financieros utilizados en el proceso de valoración empresarial, mediante la aplicación de los métodos de flujo de caja descontado (DCF) y valor presente ajustado (APV). Los resultados obtenidos mediante el método de flujo de caja descontado estimaron un valor empresarial de 55.922,98 USD, considerando proyecciones financieras a cinco años, el cálculo del flujo de caja libre y la aplicación de una tasa de descuento correspondiente al costo promedio ponderado de capital (WACC) del 11,24 %. Por su parte, la aplicación del método de valor presente ajustado arrojó un valor de 62.556,01 USD, debido al uso de una tasa de descuento sin apalancamiento y a la incorporación del escudo fiscal generado por el pago de intereses de la deuda. Finalmente, los resultados evidencian que el costo de capital influye de manera significativa en la valoración empresarial cuando se emplea el método de flujo de caja descontado, ya que un incremento en la tasa de descuento (WACC) reduce proporcionalmente el valor de la empresa; asimismo, la aplicación del método de valor presente ajustado permitió contrastar los resultados obtenidos, evidenciando que, en el caso específico de Mimatex, este enfoque resulta más adecuado debido al elevado nivel de endeudamiento que mantiene la empresa con instituciones financieras.

  • English

    This research aimed to evaluate the cost of capital and its effect on the business valuation of Mimatex, a small and medium-sized enterprise (SME) that, since its establishment, has based its financial decisions on conventional indicators, resulting in deficiencies in financial management, over-indebtedness, and limited market competitiveness. To address this issue, three specific objectives were established to analyze the cost of capital and its influence on the estimation of firm value. The study adopted a mixed methodological approach, combining quantitative and qualitative methods, which enabled the collection and analysis of financial statements used in the business valuation process, through the application of the Discounted Cash Flow (DCF) and Adjusted Present Value (APV) methods. The results obtained through the discounted cash flow method estimated a firm value of USD 55,922.98, based on five-year financial projections, free cash flow estimation, and a discount rate corresponding to a weighted average cost of capital (WACC) of 11.24%. In contrast, the application of the adjusted present value method produced a valuation of USD 62,556.01, due to the use of an unlevered discount rate and the incorporation of the tax shield generated by interest payments on debt. Finally, the findings indicate that the cost of capital significantly influences business valuation when the discounted cash flow method is applied, since an increase in the discount rate (WACC) proportionally reduces the firm’s value; moreover, the application of the adjusted present value method allowed a comparison of results, revealing that, in the specific case of Mimatex, this approach is more suitable due to the company’s high level of financial leverage with financial institutions.