Valoración y contabilidad de un swap de inflación como instrumento de cobertura bajo NIIF 9

• Autores: Diego Otero Andrés, Ignacio López Domínguez
• Localización: RUE: Revista universitaria europea, ISSN 1139-5796, Nº. 43, 2025, págs. 155-198
• Idioma: español
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    La contabilidad de coberturas permite reflejar en los estados financieros las operaciones de cobertura financieras, evitando asimetrías contables. La valoración y contabilidad de un swap de inflación bajo Norma Internacional de Información Financiera 9, Instrumentos Financieros (en adelante, NIIF 9), adoptada por la Unión Europea (UE) es un tema clave en la gestión financiera de empresas, especialmente en sectores expuestos a la volatilidad de precios y tasas de interés. Por ello, se ha revisado la NIIF 9, con el fin de entender los requerimientos que deben cumplirse. Para clarificar esta normativa, se analiza un caso práctico sobre una cobertura contable de flujos de efectivo de un bono ligado a la inflación con los típicos términos contractuales, cuya importancia ha aumentado en los últimos años. Estos instrumentos financieros pueden suponer dificultades técnicas asociadas a su mecanismo de valoración. Además, existe cierta ambigüedad en la norma sobre la designación de la inflación como riesgo cubierto, pudiendo requerir de juicio profesional para una adecuada interpretación. Como conclusiones se exponen los principales aspectos a considerar para poder aplicar contabilidad de coberturas, tales como la documentación inicial y la efectividad. En relación con el caso estudiado, se desprende la importancia de una correcta inclusión de la estacionalidad y otras variables particulares en el modelo de valoración

  • English

    Hedge accounting allows financial hedging transactions to be reflected in the financial statements, avoiding accounting asymmetries. The valuation and accounting of an inflation swap under International Financial Reporting Standard 9, Financial Instruments (hereinafter IFRS 9), as adopted by the European Union (EU), is a key issue in the financial management of companies, especially in sectors exposed to price and interest rate volatility. Therefore, IFRS 9 has been reviewed in order to understand the requirements that must be met. To clarify this standard, a practical case is analyzed concerning the cash flow hedge accounting of an inflation-linked bond with typical contractual terms, which has gained importance in recent years. These financial instruments may present technical challenges associated with their valuation mechanism. In addition, there is a certain degree of ambiguity in the standard regarding the designation of inflation as a hedged risk, which may require professional judgment for proper interpretation. The conclusions highlight the main aspects to be considered when applying hedge accounting, such as initial documentation and hedge effectiveness.

    With regard to the case studied, it is emphasized that the proper inclusion of seasonality and other specific variables in the valuation model is crucial.