Characterization of the Business Life Cycle from a Financial Perspective: A Study of Ecuadorian Manufacturing Firms

• González, Karla ^[1] ; Duque , Gabriela ^[1] ; Eras Cedillo, Angie ^[1] ; Siguencia , Adrian ^[1]
  1. [1] Universidad del Azuay

     Universidad del Azuay

     Cuenca, Ecuador

     
• Localización: Journal of Technology Management & Innovation, ISSN-e 0718-2724, Vol. 20, Nº. 2, 2025, págs. 26-39
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Caracterización del Ciclo de Vida Empresarial desde una Perspectiva Financiera: Un Estudio de Empresas Manufactureras Ecuatorianas
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  • Texto completo
• Resumen
  • español

    Los estados financieros desempeñan un rol crítico en la toma de decisiones empresariales al proporcionar una visión completa de la estructura financiera de la compañía. Investigaciones previas han establecido una relación entre la etapa del ciclo de vida de una empresa y factores como la política de dividendos, la intensidad de capital, la gestión de inventarios y la edad de la misma. El objetivo de este estudio es determinar las características que aumentan la probabilidad de que una empresa se encuentre en una etapa de su ciclo de vida, analizando los estados financieros de 609 empresas manufactureras en Ecuador durante el período 2017 a 2019. Se realiza un análisis de clústeres para determinar si las empresas presentan características diferenciales según la etapa del ciclo de vida. Adicionalmente, se analizan los determinantes de estas etapas mediante un modelo de regresión logística. Finalmente, utilizando indicadores financieros, se examina la gestión financiera de cada grupo. Los resultados revelan que las empresas en etapas tempranas (introducción y crecimiento) enfrentan altos niveles de endeudamiento, mientras que aquellas que alcanzan la madurez priorizan el pago de dividendos. Por último, las empresas en fase de declive presentan desafíos importantes que comprometen su nivel de ingresos y su longevidad. Aunque la edad muestra una relación lineal con las diferentes etapas del ciclo de vida empresarial, no debe considerarse como la única variable explicativa.

  • English

    Financial statements play a critical role in business decision-making by providing a complete view of the financial structure of the company. Prior research has established a relationship between a firm's life cycle stage and factors such as dividend policy, capital intensity, inventory management, and the firm age. The objective of this study is to determine the characteristics that increase the probability that a company is in a life cycle stage, analyzing financial statements of 609 manufacturing companies in Ecuador in the period 2017 to 2019. A cluster study is conducted to determine whether the companies present differential characteristics according to the specific stage of the life cycle. Furthermore, the determinants of the life cycle stages are analyzed through a logistic regression model. Finally, using financial indicators, we examine the financial management of each group. The results reveal that companies in early stages (introduction and growth) face high levels of debt, while those that reach maturity prioritize dividend payments. Finally, companies in the decline phase present major challenges that compromise their level of income and their longevity over time. Although age shows a linear relationship with the different stages of the business life cycle, it should not be considered as the only explanatory variable.