Index tracking, cointegration and picking up stocks with genetic algorithms

• Eduardo Acosta-gonzález ^[1] ; Reinaldo Armas-herrera ^[1] ; Fernando Fernández-rodríguez ^[1]
  1. [1] Universidad de Las Palmas de Gran Canaria

     Universidad de Las Palmas de Gran Canaria

     Gran Canaria, España

     
• Localización: Anales de Economía Aplicada 2008: número XXII / Jesús Tricás Preckler (dir.), Carlos Moslares García (dir.), 2008, ISBN 978-84-92453-25-2
• Idioma: inglés
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  • Texto Completo Libro (pdf)
• Resumen
  • español

    En este trabajo se propone un procedimiento alternativo para la construcción de una cartera de seguimiento (tracking portfolio) para seguir la evolución del índice Dow Jones Industrial Average (DJIA), empleando tan solo 5 valores. El método utilizado se basa en el concepto de cointegración. La selección de los valores se realiza mediante un procedimiento heurístico de optimización denominado algoritmo genético. Este mismo procedimiento de selección de valores se utiliza para el seguimiento del índice DJIA más un margen de rentabilidad que definimos en un 5%, 10% y 15%. Las carteras obtenidas siguen al índice DJIA y al DJIA más un margen de rentabilidad de manera bastante óptima, presentando una alta correlación con el índice de referencia, mientras que por el contrario, la correlación entre el error de seguimiento (trancking error) y el índice es prácticamente cero. Finalmente, la rentabilidad obtenida por las carteras seleccionadas, son prácticamente similares a la de los índices que se pretenden seguir.

  • English

    We provide an alternative procedure for constructing a tracking portfolio which follows the behaviour of the DJIA index employing only five stocks. Our method is based on using long-term relationships between series provided by concept of cointegration. As the quality of the benchmark tracking highly depends on the stock selection procedure, the stocks are picked up using a heuristic optimization procedure called genetic algorithm. The procedure is also extended to tracking the DJIA index with a plus of profitability of 5%, 10% and 15%. The portfolios obtained by our methodology track the index, with and without a plus of profitability. The evolution of the portfolios and the reference indexes present high correlation; on the contrary, the correlation between the tracking error and the DJIA index is practically zero. In terms of profitability, the selected portfolios have a return very close to the corresponding reference indexes.