Resumen de La política de dividendos en las empresas del mercado continuo español entre (1992 y 2006)

Mónica Martínez Blasco, FERRAN BONET COMPTA, Lucinio González Sabaté

• español

  El presente trabajo tiene como objetivo analizar la propensión a pagar dividendos por parte de las empresas que formaron el Índice General de la Bolsa de Madrid desde el 1992 hasta el 2006 así como la relación existente entre dicho índice y el beneficio antes de impuestos. Para realizar dicho estudio se han analizado dos modelos, uno que describe la relación existente entre el importe bruto que hubiese percibido un accionista que tuviera una acción de cada empresa del mercado continuo y los resultados antes de impuestos de las empresas que cotizaron en el citado índice y otro modelo en el que se ha analizado la relación entre el índice bursátil respecto al BAT de las compañías que lo forman. Los resultados obtenidos nos permiten afirmar que, para el periodo estudiado, existe una relación negativa entre el BAT y los dividendos repartidos, por cada aumento del BAT en un billón de euros disminuye el dividendo repartido en 4 euros por acción, manteniendo todo lo demás constante.

• English

  The main objective of this paper is to analyze the dividend policy and the relationship between de earnings before taxes and the index of the companies that formed part of the Indice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) from 1992 to 2006. To accomplish this survey it was necessary to run two econometric models, in first place, one that showed the relationship among the gross amounts that a shareholder would obtain if he/she had a stock in each company of the stock market, with the earnings before taxes of these companies and a second model which analyses the relationship between the stock market index among the earnings before taxes of these companies. Using this information, the results obtained show that there is a negative correlation between earnings before taxes and the dividends shared out. For each point that the earnings before interest increase in one billion Euros, the dividends shared out decrease by 4 points, maintaining all the other variables constant