Estrutura de capital: Análise do financiamento de empresas brasileiras durante a pandemia covid-19

• Cruz, Karina Kelen da ^[1] ; Eça, João Paulo Augusto ^[2] ; Carvalho , Francisval de Melo ^[1]
  1. [1] Universidade Federal de Lavras

     Universidade Federal de Lavras

     Brasil

     
  2. [2] Universidade de São Paulo

     Universidade de São Paulo

     Brasil

     
• Localización: Revista Pretexto, ISSN-e 1984-6983, Vol. 24, Nº. 4, 2023 (Ejemplar dedicado a: Vol.24, No 4 - outubro a dezembro 2023)
• Idioma: portugués
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• Resumen

  • O presente estudo analisa o impacto dos efeitos decorrentes da pandemia Covid-19 sobre os determinantes do nível de endividamento das empresas brasileiras de capital aberto, levando-se em conta os fatores específicos da firma à luz das teorias do Trade-Off e do Pecking Order. Para análise empregou-se o método estatístico de dados em painel e modelo com efeitos fixos. A amostra foi composta por 344 empresas, no período 2010-2021. Em linhas gerais, os resultados deste estudo mostraram que os determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras são mais aderentes à Teoria de Pecking Order, conforme já evidenciado em estudos anteriores. Entretanto, este resultado não foi identificado quando se levou em consideração especificamente o período da pandemia. Isto é, durante esse período, na média, não houve aderência dos determinantes a nenhuma das teorias. É possível que este resultado seja fruto de uma maior heterogeneidade no processo de escolha da estrutura de capital, de modo que, considerando todas as empresas da amostra, nenhuma das teorias tenha se sobressaído.