Resumen de La Directiva de voto múltiple: reflexiones generales y contradicciones internas y externas
La Directiva de acciones de voto múltiple se caracteriza por ser una Directiva de mínimos pero también por el amplio margen de discrecionalidad que confiere. La Directiva incurre, en nuestra opinión, en una serie de contradicciones que podríamos calificar como «internas», esto es, contradicciones que se producen entre los objetivos perseguidos por la Directiva y la propia técnica legislativa. El intento de establecer un level playing field se compadece mal con el modelo de armonización de mínimos y el margen de discrecionalidad que reconoce que van a dar lugar, a buen seguro, a una diversidad de regímenes y a una aplicación heterogénea en el seno de la UE. Junto a las contradicciones que hemos clasificado como «internas» percibimos una falta de alineación entre los efectos de las Directiva y las iniciativas que, en paralelo, ha venido desarrollando la Comisión en respuesta a los desafíos a los que los mercados financieros han de hacer frente, en particular, en materia de sostenibilidad y de competitividad. En este estudio se hace un análisis de las contradicciones que hemos detectado y se hacen propuestas de reforma.
