Resumen de Indicadores de desequilibrios de precios del mercado inmobiliario comercial

Luis Fernández Lafuerza, Irene Roibás, Raquel Vegas

• español

  La identificación de los desequilibrios de precios de los inmuebles comerciales resulta esencial, dado el potencial impacto adverso que podrían tener sobre la actividad económica de las empresas y la estabilidad financiera. No obstante, la construcción de indicadores de desequilibrios para este mercado en España es en extremo compleja, principalmente debido a la ausencia de suficiente información histórica sobre los precios. En este documento, se presentan cuatro indicadores de desequilibrios para el mercado inmobiliario comercial, similares a los utilizados regularmente por el Banco de España para el mercado inmobiliario residencial. Según los resultados obtenidos, en el período más reciente, los precios de los inmuebles comerciales no evidenciarían indicios de encontrarse por encima de su nivel de equilibrio a largo plazo. Sin embargo, debido a las limitaciones en cuanto a la disponibilidad histórica de los datos, así como al amplio rango de valores que arrojan dichos indicadores, es necesario tomar los resultados obtenidos con cierta cautela y avanzar en el desarrollo de herramientas para monitorizar este mercado.

• English

  Identifying the existence of price imbalances in commercial real estate is essential given their potential adverse impact on the economic activity of companies and financial stability. However, constructing imbalance indicators for this market in Spain is extremely complex, mainly due to the absence of sufficiently long historical information on prices. In this paper we present four imbalance indicators for the commercial real estate market, similar to those regularly used by the Banco de España for the residential real estate market. According to the results obtained, in the most recent period commercial real estate prices do not show signs of being above their long-term equilibrium level. However, due to the limitations regarding the historical availability of data, and the wide range of values that these indicators yield, the results obtained must be taken with due caution and continued advances made in the development of tools to monitor this market.