Valuación integral de empresas en México

• Saavedra García, María Luisa ^[1] ; Morales Ramírez, Alejandro ^[1] ; Bernal Domínguez, Deyanira ^[2]
  1. [1] Universidad Nacional Autónoma de México

     Universidad Nacional Autónoma de México

     México

     
  2. [2] Universidad Autónoma de Sinaloa

     Universidad Autónoma de Sinaloa

     México

     
• Localización: Contaduría Universidad de Antioquia, ISSN-e 2590-4604, ISSN 0120-4203, Nº. 61, 2012, págs. 131-159
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Évaluation intégrale d’entreprises au Mexiqu
  • Comprehensive Valuation of Companies in Mexico
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• Resumen
  • español

    El objetivo de este trabajo consistió en identificar y aplicar los principales modelos de valuación de empresas, considerando tanto los que se basan en aspectos tangibles (EVA y FED), como los menos aplicados que se basan en activos intangibles (Skandia, Nevado y López). Se utilizó el método de caso múltiple, considerando para la aplicación los casos de dos empresas que cotizan en la bolsa mexicana de valores, ambas pertenecientes al sector telecomunicaciones. El principal hallazgo de esta investigación es que un enfoque combinado de ambos tipos de modelos, permite realizar una valuación integral obteniendo un valor más real de la empresa y un valor promedio entre la sobrevaluación del mercado y la subvaluación del modelo EVA, siendo recomendable el uso de FED-Skandia.

  • English

    The objective of this work was to identify and apply the main business valuation models, taking into account those based in tangible aspects (EVA and FED), as well as those less used that are based in intangible assets (Skandia, Nevado and López). The multiple case method was used, considering the case of two companies listed on the Mexican Stock Exchange and belonging to the telecommunication Sector. The main finding of this research is that a combined approach of both types of models allows a comprehensive valuation, obtaining a more realistic value of the company  and an average value between the market overvaluation and the EVA model undervaluation, being advisable the use of FED-Skandia.

  • français

    Cet article a eu pour but d’identifier et d’appliquer les principaux modèles d’évaluation d’entreprises en tenant compte de ceux basés sur des aspects tangibles (EVA et FED), ainsi que des moins utilisés, basés sur des actifs intangibles (Skandia, Nevado et López). Le cas de deux entreprises du secteur des télécommunications, qui cotent à la Bourse mexicaine des valeurs, a été analysé par le moyen de la méthodologie de cas multiples. Il en résulte qu’une approche combinée des deux modèles permet de faire une évaluation intégrale en obtenant une valeur plus réelle de l’entreprise, ainsi qu’une valeur moyenne entre la surévaluation du marché et la sous-évaluation du modèle EVA, où l’utilisation de FED-Skandia est hautement recommandée.