Evidências sobre práticas ambientais, sociais e de governança associadas ao custo de capital no mercado de capitais nos países do G20

• Carvalho, Patrícia Lacerda de ^[1] ; Martins, Orleans da Silva ^[1] ; Callado, Aldo Leonardo Cunha ^[1] ; Junior, Antonio Deusany de Carvalho ^[2]
  1. [1] Universidade Federal da Paraíba

     Universidade Federal da Paraíba

     Brasil

     
  2. [2] Insper, Departamento de Engenharia da Computação, São Paulo, SP, Brazil
• Localización: RAE-Revista de Administração de Empresas, ISSN-e 2178-938X, ISSN 0034-7590, Vol. 65, Nº. 1, 2025 (Ejemplar dedicado a: January-February; e2024-0068)
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • Evidencia sobre prácticas ambientales, sociales y de gobernanza asociadas con el costo de capital de las empresas en los mercados de capitales de los países del G20
  • Evidence on environmental, social and governance practices associated with the cost of capital of companies in the capital markets in G20 countries
• Enlaces
  • Texto completo (pdf)
• Resumen
  • español

    Este estudio analiza la relación entre las prácticas ambientales, sociales y de gobernanza (environmental, social, and governance, ESG) y los costos de capital propio y de terceros en 19 países del G20, excluyendo a la Unión Europea. Utilizando datos en panel de 3.651 empresas entre 2005 y 2021, se aplicaron los puntajes ESG de Refinitiv (desempeño ESG) y Bloomberg (divulgación ESG). Los resultados muestran una relación negativa y significativa entre las prácticas ESG y los costos de capital de las empresas, lo que sugiere que el compromiso con las prácticas ESG reduce los costos de financiamiento. Además, no existe una correlación perfecta entre los puntajes de desempeño ESG y la divulgación ESG, lo que demuestra que estas métricas capturan aspectos distintos de las prácticas corporativas. Este estudio refuerza la relevancia estratégica de las prácticas ESG en la influencia sobre los costos de capital y destaca la importancia de utilizar métricas diferentes para evaluar las diversas dimensiones de la sostenibilidad corporativa.

  • English

    This study examines the relationship between environmental, social, and governance (ESG) practices and the costs of equity and debt capital in 19 G20 countries, excluding the European Union. Using panel data from 3,651 companies between 2005 and 2021, the ESG scores from Refinitiv (ESG performance) and Bloomberg (ESG disclosure) were applied. The results show a negative and significant relationship between ESG practices and companies’ cost of capital, suggesting that engagement in ESG activities lowers financing costs. Additionally, there is no perfect correlation between ESG performance and ESG disclosure scores, indicating that these metrics capture distinct aspects of corporate sustainability. This study highlights the strategic importance of ESG practices in influencing the cost of capital and emphasizes the need to use distinct metrics to assess the different dimensions of corporate sustainability.

  • português

    Este estudo investiga a relação entre as práticas ambiental, social e governança (environmental, social, and governance, ESG) e os custos de capital próprio e de terceiros em 19 países do G20, excluindo a União Europeia. Utilizando dados em painel de 3.651 empresas entre 2005 e 2021, foram aplicados os scores de ESG da Refinitiv (desempenho ESG) e Bloomberg (disclosure ESG). Os resultados indicam uma relação negativa e significativa entre as práticas ESG e os custos de capital das empresas, sugerindo que o engajamento em práticas ESG reduz o custo de financiamento. Além disso, não há correlação perfeita entre desempenho edisclosure ESG, demonstrando que essas métricas capturam aspectos distintos das práticas empresariais. Este estudo contribui ao reforçar a relevância das práticas ESG como um fator estratégico que pode influenciar o custo de capital e, ao mesmo tempo, evidencia a importância de utilizar métricas distintas para avaliar as diferentes dimensões da sustentabilidade corporativa.