Las ofertas públicas iniciales de privatización de las empresas públicas españolas

• Susana Álvarez Otero ^[1]
  1. [1] Universidad de Oviedo

     Universidad de Oviedo

     Oviedo, España

     
• Localización: Inteligencia empresarial. La gestión del conocimiento en la empresa: ponencias 2000. XIV Congreso Nacional, X Congreso Hispano-Francés. Jaén, 7, 8 y 9 de junio-2000, Vol. 2, 2001, ISBN 8487115799, págs. 265-275
• Idioma: español
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• Resumen

  • El objetivo de este trabajo es estudiar las salidas a bolsa para la privatización de empresas públicas españolas durante el período comprendido entre 1985 y 1997. El análisis de los procesos de privatización españoles y de los objetivos y técnicas utilizadas para el logro de los mismos ha puesto de manifiesto que el mecanismo empleado con mayor frecuencia es la Oferta Pública Inicial, que se infravalora en media en un 11,7%, siendo el inversor minorista el que capta la mayor parte de los beneficios en las privatizaciones más rentables de nuestro país. Por el contrario, las privatizaciones realizadas por el método de elaboración del libro y destinadas fundamentalmente al tramo institucional, han resultado menos caras para el gobierno español. Asimismo, para la privatización de empresas en nuestro país se recurre a la estrategia de venta en tramos o etapas, soportando de este modo un mayor coste en la salida a bolsa y colocando los títulos restantes a un precio más elevado en subsiguientes OPVs, lo que permite maximizar el beneficio del proceso privatizador si la evolución de la cotización ha sido favorable desde la Oferta Pública Inicial hasta el momento de privatización de los siguientes tramos.