Essays in applied macroeconometrics: Unemployment and inflation from a Spanish regional perspective
- Autores: Alejandro García-Cintado
- Directores de la Tesis: Diego Romero de Ávila Torrijos (dir. tes.), Carlos Usabiaga Ibáñez (dir. tes.)
- Lectura: En la Universidad de Sevilla ( España ) en 2015
- Idioma: inglés
- Número de páginas: 25
- Tribunal Calificador de la Tesis: Julián Ramajo Hernández (presid.), María Angeles Caraballo Pou (secret.), José Ignacio Silva Becerra (voc.), Stephen L. Parente (voc.), Diego Martínez López (voc.)
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- Tesis en acceso abierto en: Idus
- Resumen
- español
Esta Tesis Doctoral se sitúa en el campo de la macroeconometría aplicada. Se usan, entre otras, técnicas PANIC (Análisis de Panel de la No-Estacionariedad en los Componentes Comunes e Idiosincrásicos). Las técnicas econométricas son básicamente aplicadas a dos variables macroeconómicas fundamentales (desempleo e inflación), desde una perspectiva regional española. Entre otros resultados, detectamos una elevada persistencia para ambas variables. Se ofrecen y debaten prescripciones de política económica y laboral. Esta tesis estudia las propiedades de series temporales de la tasa de desempleo de las regiones españolas, así como las de la tasa de inflación de las regiones y provincias españolas. Para ese propósito, empleamos procedimientos PANIC, que nos permiten descomponer las series observadas objeto de estudio en componentes comunes e idiosincrásicos. Esto nos permite identificar la fuente precisa subyacente en la posible no-estacionariedad encontrada en las tasas de desempleo e inflación españolas sub-nacionales. En conjunto, nuestro análisis, con tres indicadores diferentes del exceso de oferta de trabajo, ofrece un fuerte respaldo a la hipótesis de "histéresis", que parece estar causada por una tendencia estocástica común que impulsa a todas las series de desempleo regionales. La aplicación de técnicas de estimación sin sesgo en la mediana para obtener el parámetro de persistencia y la vida media de una perturbación a los componentes comunes e idiosincrásicos en que las tasas de desempleo regionales españolas pueden ser descompuestas, ofrece evidencia muy consistente con la obtenida del análisis PANIC. Además, intentamos determinar los factores institucionales y macroeconómicos que permiten explicar la evolución de serie temporal del factor común, y que a su vez nos ayudan a arrojar luz sobre las fuentes últimas de la "histéresis". Nuestros resultados muestran cómo las variables que nuestro análisis empírico enfatiza como relevantes encajan muy bien con las principales causas documentadas sobre el comportamiento del desempleo español. Respecto al análisis de la persistencia de la inflación, estudiamos mediante la aproximación PANIC las propiedades estocásticas de varias tasas de inflación de la economía española, usando el Índice de Precios de Consumo (IPC) para las regiones y 12 grupos de bienes y servicios, y el Índice de Precios Industriales (IPRI) para 26 sectores 8 industriales. Nuestro análisis proporciona evidencia robusta de la presencia de una tendencia estocástica común que dirige las series observadas en el panel de tasas de inflación regionales basadas en el IPC. Esto, aparejado con la presencia de un componente idiosincrásico estacionario conjuntamente, implica la existencia de cointegración por pares entre las tasas de inflación de las regiones españolas basadas en el IPC, las cuales muestran un claro patrón de convergencia a lo largo del tiempo. Esto indica una creciente homogeneidad geográfica en los patrones de consumo exhibidos por los consumidores en las diferentes regiones españolas. Ello contrasta con la existencia de más heterogeneidad en los patrones de producción de las regiones españolas, como queda reflejado en el hecho de que las regiones no se están especializando en los mismos productos energéticos y manufactureros. Esta tesis también analiza el comportamiento de las tasas de inflación basadas en el IPC a nivel provincial en dos periodos de tiempo (1955-1981, 1982 hasta la actualidad). Los resultados indican que el segundo periodo parece exhibir más convergencia entre las tasas de inflación provinciales, que aparecen conducidas por una tendencia estocástica común. Apuntamos a una larga lista de cambios económicos e institucionales, a nivel nacional e internacional, como los factores potenciales que podrían haber conducido a este nuevo patrón. Además de confirmar la importante persistencia mostrada por la inflación española, ya apuntada en anteriores trabajos, el análisis PANIC identifica una mayor importancia del componente común de las series en el segundo periodo estudiado. Además de la inflación, dirigimos nuestra atención hacia una batería de variables económicas y laborales, fundamentalmente a través de datos regionales, y concluimos que tienden a converger también, particularmente en el caso de nuestro segundo periodo de análisis. Al igual que en el análisis de la inflación regional, también encontramos que la cesta de la compra de las provincias españolas ha tendido a ser más homogénea. En resumen, un conjunto de cambios económicos e institucionales, que consideramos que se han acelerado esencialmente a principios de la década de los ochenta, han producido un cambio de régimen en nuestra área de estudio, en forma de un marcado patrón de convergencia geográfica en las tasas de inflación.
- English
This Doctoral Thesis is rooted in the field of applied macroeconometrics. PANIC (Panel Analysis of Nonstationarity in Idiosyncratic and Common components) techniques, among others, are used. The econometric techniques are basically applied to two fundamental macroeconomic variables (unemployment and inflation), from a Spanish regional perspective. Among other results, we find out a high persistence for both variables. Economic and labour policy prescriptions are offered and discussed. This thesis investigates the time series properties of the unemployment rate of the Spanish regions as well as of the inflation rates of the Spanish regions and provinces. For that purpose, we employ the PANIC procedures, which enable us to decompose the observed series under study into common and idiosyncratic components. This allows us to identify the exact source behind the possible nonstationarity found in either Spanish sub-national unemployment or inflation rates. Overall, our analysis with three different proxies for the excess of labour supply renders strong support for the hysteresis hypothesis, which appears to be caused by a common stochastic trend driving all the regional unemployment series. The application of median-unbiased estimation techniques to obtain the persistence parameter and the half-life of a shock to the idiosyncratic and common components in which the Spanish regional unemployment rates can be decomposed renders evidence fully consistent with that obtained from the PANIC analysis. In addition, we try to determine the macroeconomic and institutional factors that are able to explain the time series evolution of the common factor, and in turn help us shed light on the ultimate sources of hysteresis. Our results show how the variables that our empirical analysis emphasises as relevant closely fit into the main causes of the Spanish unemployment behaviour. As regards the analysis of inflation persistence, we investigate the stochastic properties of several inflation rates for the Spanish economy using the Consumer Price Index (CPI) for the regions and 12 groups of goods and services, and the Producer Price Index (PPI) for 26 industrial sectors through the PANIC approach. Our analysis provides strong evidence of the presence of a common stochastic trend driving the observed series in the panel of CPI-based inflation rate series for the 17 regions. This, coupled with the presence of a jointly stationary idiosyncratic component, implies the existence of pairwise cointegration across 6 the Spanish regional CPI-based inflation rates, which show a clear pattern of convergence over time. This gives an indication of increased geographical homogeneity in the consumption patterns exhibited by consumers in the different regions of Spain. This contrasts with the existence of more heterogeneity in the patterns of production across regions, as reflected in the fact that regions are not specialising in the same manufacturing and energy products. This thesis also investigates the behaviour of the Spanish CPI-based inflation rates at the provincial level over two different spans of time (1955-1981, 1982-present). The results indicate that the second period appears to exhibit more convergence across provincial inflation rates, which are found to be driven by a common stochastic trend. We point to a long list of institutional and economic changes, at national and international levels, as the potential factors that might have led to this new pattern. In addition to confirming the remarkable persistence shown by the Spanish inflation, already put forward in previous works, the PANIC analysis identifies a higher importance of the common component of the series in the second period studied. Besides inflation, we draw attention to a battery of economic and labour variables, mostly through regional data, and we conclude that they tend to converge as well, particularly in the case of our second period of analysis. As with the analysis of regional inflation, we also find that the shopping basket across Spanish provinces has tended to become more homogeneous. In summary, a variety of institutional and economic changes, which we regard as having increased essentially since the beginning of the 80s, have brought about a regime shift in the area under study, in the form of a marked pattern of geographical convergence in the inflation rates.
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