Multivariate dependence modeling and some financial and economic consequences
- Autores: Jone Ascorbebeitia Bilbatua
- Directores de la Tesis: Susan Orbe Mandaluniz (dir. tes.), Eva Ferrerira García (dir. tes.)
- Lectura: En la Universidad del País Vasco - Euskal Herriko Unibertsitatea ( España ) en 2021
- Idioma: inglés
- Títulos paralelos:
- Menpekotasun anizkoitzaren modelizazioa eta ondorio finantzario eta ekonomiko batzuk
- Tribunal Calificador de la Tesis: Thorsten Schmidt (presid.), Miguel Angel Martínez Sedano (secret.), Ana González Urteaga (voc.)
- Programa de doctorado: Programa de Doctorado en Finanzas y Economía Cuantitativas/Quantitative Finance and Economics por la Universidad Complutense de Madrid; la Universidad de Castilla-La Mancha; la Universidad del País Vasco/Euskal Herriko Unibertsitatea y la Universitat de València (Estudi General)
- Materias:
- Enlaces
- Tesis en acceso abierto en: ADDI
- Resumen
La tesis trata sobre el análisis de estructuras de dependencia multivariantes. En este sentido, utilizamos copulas para modelizar las distribuciones multivariantes y cuantificamos su dependencia a través de la tau de Kendall. Así, el primer capítulo contiene un repaso de la teoría de cópulas y las principales cópulas paramétricas en el contexto bivariante y posteriormente generalizamos los resultados al contexto multivariante.En el segundo capítulo utilizamos un estimador no paramétrico de la tau condicionada para analizar el efecto de la calidad institucional en las relaciones entre los pilares que forman el índice de competitividad regional. Además, con un estadístico tipo Wald propuesto que permite analizar restricciones lineales sobre la tau condicionada, obtenemos evidencias de que la dependencia conjunta entre los pilares aumenta con la calidad institucional.Dado que la variación temporal es una característica importante en finanzas, en el tercer capítulo proponemos estimadores no paramétricos cambiantes en el tiempo y analizamos la estructura de dependencia de los principales índices europeos. Los resultados muestran que la tau multivariante refleja de forma adecuada la tendencia de dicha dependencia, además de evidencias de causalidad de la tau de Kendall entendida como medida de riesgo sobre los cuantiles extremos de los rendimientos del mercado.Ante los resultados obtenidos, nos parece interesante hacer un estudio pormenorizado de las relaciones entre los activos. Para ello, en el cuarto capítulo introducimos el concepto de redes, sus propiedades principales y cómo pueden analizarse a través del algebra matricial. Con estas herramientas, en el último capítulo construimos las redes que forman los activos financieros en distintos mercados y estudiamos su estabilidad a lo largo de los años. Los resultados muestran una pérdida significativa de la estabilidad alrededor de septiembre del 2011 para España, EEUU, Grecia, Portugal e Irlanda. Dicha transición está propiciada por un grupo reducido de activos de baja capitalización pertenecientes a sectores no financieros y muy negativamente correlacionados, lo que deja en evidencia la importancia de medir la conectividad de los activos de cara a políticas regulatorias y el control del riesgo sistémico. // La tesis trata sobre el análisis de estructuras de dependencia multivariantes. En este sentido, utilizamos copulas para modelizar las distribuciones multivariantes y cuantificamos su dependencia a través de la tau de Kendall. Así, el primer capítulo contiene un repaso de la teoría de cópulas y las principales cópulas paramétricas en el contexto bivariante y posteriormente generalizamos los resultados al contexto multivariante.En el segundo capítulo utilizamos un estimador no paramétrico de la tau condicionada para analizar el efecto de la calidad institucional en las relaciones entre los pilares que forman el índice de competitividad regional. Además, con un estadístico tipo Wald propuesto que permite analizar restricciones lineales sobre la tau condicionada, obtenemos evidencias de que la dependencia conjunta entre los pilares aumenta con la calidad institucional.Dado que la variación temporal es una característica importante en finanzas, en el tercer capítulo proponemos estimadores no paramétricos cambiantes en el tiempo y analizamos la estructura de dependencia de los principales índices europeos. Los resultados muestran que la tau multivariante refleja de forma adecuada la tendencia de dicha dependencia, además de evidencias de causalidad de la tau de Kendall entendida como medida de riesgo sobre los cuantiles extremos de los rendimientos del mercado.Ante los resultados obtenidos, nos parece interesante hacer un estudio pormenorizado de las relaciones entre los activos. Para ello, en el cuarto capítulo introducimos el concepto de redes, sus propiedades principales y cómo pueden analizarse a través del algebra matricial. Con estas herramientas, en el último capítulo construimos las redes que forman los activos financieros en distintos mercados y estudiamos su estabilidad a lo largo de los años. Los resultados muestran una pérdida significativa de la estabilidad alrededor de septiembre del 2011 para España, EEUU, Grecia, Portugal e Irlanda. Dicha transición está propiciada por un grupo reducido de activos de baja capitalización pertenecientes a sectores no financieros y muy negativamente correlacionados, lo que deja en evidencia la importancia de medir la conectividad de los activos de cara a políticas regulatorias y el control del riesgo sistémico.
