¿Qué esperamos de los consejeros independientes?: un análisis del concepto de independencia en los códigos de gobierno corporativo

• DULCE M. REDÍN GOÑI ^[2] ; ÓSCAR GONZÁLEZ PERALTA ^[1]
  1. [1] Gobierno de Navarra

     Gobierno de Navarra

     Pamplona, España

     
  2. [2] Gobierno Corporativo (Universidad de Navarra)
• Localización: Revista de derecho de sociedades, ISSN 1134-7686, Nº 67, 2023
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • What do we expect from independent directors?: an analysis of the concept of independence in corporate governance codes
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• Resumen
  • español

    En las últimas décadas, los consejeros independientes han ido adquiriendo más peso en los consejos de administración para aportar un juicio independiente, garantizado por un desinterés financiero y social. En la práctica, existe un enfoque negativo de la independencia que contrasta con los llamamientos de las organizaciones internacionales a centrarse en los aspectos positivos y con el concepto de independencia que varios estudios teóricos asocian con la integridad, la libertad, la autonomía y la ausencia de dependencia. En la práctica, existe una gran heterogeneidad en la definición y los requisitos de independencia para los consejeros, lo que plantea dudas sobre cuál es el verdadero papel de los independientes y hasta qué punto estos consejeros están en condiciones de poderlo desempeñar. Este trabajo pretende responder a estas preguntas y, para ello, se realiza un estudio comparativo del concepto de independencia y sus implicaciones prácticas en los códigos de gobierno corporativo de los países del G20, llegándose a la conclusión de que la figura del consejero independiente sólo tiene sentido desde el punto de vista de la teoría de la agencia, a los efectos de reforzar la posición de los accionistas con respecto a las posiciones ejecutivas de la empresa. Así, cabe esperar que los consejeros independientes aporten un equilibrio de poder e imparcialidad, pero sus incentivos no están alineados con coherencia para orientarlos a tal fin.

  • English

    In recent decades, independent directors have been gaining more weight on boards of directors to provide independent judgement, guaranteed by financial and social disinterest. In practice, there is a negative approach to independence that contrasts with calls by international organizations to focus on the positive aspects and with the concept of independence that several theoretical studies associate with integrity, freedom, autonomy and lack of dependence. In practice, there is great heterogeneity in the definition and requirements of independence for directors, which raises questions about what the real role of independent directors is and to what extent these directors are in a position to fulfill it. This paper aims to answer these questions by conducting a comparative study of the concept of independence and its practical implications in the corporate governance codes of the G20 countries, and concludes that the independent director only makes sense from the point of view of agency theory, for the purpose of strengthening the position of shareholders with respect to the executive positions of the company. Thus, independent directors can be expected to provide a balance of power and impartiality, but their incentives are not consistently aligned to guide them to this end.