Resumen de Influência do gerenciamento de resultados e da governança corporativa no custo de capital de terceiros

Lucas Antônio Vargas, Cristian Baú dal Magro, Sady Mazzioni

• español

  El objetivo del estudio es verificar el efecto moderador de la gestión de ganancias en la relación entre el gobierno corporativo y el costo de capital de terceros de las empresas públicas que figuran en [B] 3, en el período de 2012 a 2017. Inicialmente, se realizaron análisis descriptivos y luego se utilizaron Se utiliza la técnica de datos del panel. Los resultados revelan que las empresas con un mayor nivel de gobierno corporativo pueden recaudar capital de terceros a un costo menor, sin embargo, estas mismas empresas cuando se asocian con el uso de prácticas de gestión de ganancias hacen que el costo de capital para terceros sea mayor. En general, la evidencia de esta investigación contribuye a llenar un vacío importante en la literatura nacional, cuando descubre que las empresas que utilizan prácticas de gestión de ganancias cancelan el probable efecto favorable del gobierno corporativo en la reducción del costo de capital para terceros.

• English

  The objective of the study is to verify the moderating effect of earnings management on the relationship between corporate governance and the cost of third-party capital of publicly-held companies listed in [B]³, in the period from 2012 to 2017. Initially descriptive analyses were made and later the panel data technique was used. The results reveal that companies with a higher level of corporate governance are able to raise capital from third parties at a lower cost, however, these same companies when associated with the use of earnings management practices make the cost of capital from third parties higher. In general, the evidences from this research contribute to fill an important gap in the national literature, by verifying that companies that use earnings management practices annul the likely favorable effect of corporate governance in reducing the cost of third-party capital.

• português

  O objetivo do estudo é verificar o efeito moderador do gerenciamento de resultados na relação entre governança corporativa e o custo de capital de terceiros das companhias abertas listadas na [B]3, no período de 2012 a 2017. Inicialmente foram feitas análises descritivas e posteriormente utilizou-se a técnica de dados em painel. Os resultados revelam que as empresas com maior nível de governança corporativa conseguem captar capital de terceiros a um custo menor, contudo, estas mesmas empresas quando associadas ao uso de práticas de gerenciamento de resultados tornam o custo de capital de terceiros mais elevado. De modo geral, as evidências desta pesquisa contribuem para o preenchimento de uma importante lacuna existente na literatura nacional, ao verificar que as empresas que utilizam práticas de gerenciamento de resultados anulam o provável efeito favorável da governança corporativa na redução do custo de capital de terceiros.