Influência da estrutura de capital nos investimentos em inovação das indústrias listadas na BM&FBOVESPA

• Almendra, Rafael Sales ^[2] ; Vasconcelos, Alessandra Carvalho de ^[1] ; Aragão, Rayane Nogueira ^[1] ; Cysne, Ione Azevedo ^[1]
  1. [1] Universidade Federal do Ceará

     Universidade Federal do Ceará

     Brasil

     
  2. [2] Instituto Federal de Educação, Ciência e Tecnologia do Piauí (IFPI)
• Localización: RECADM, ISSN-e 1677-7387, Vol. 16, Nº. 1, 2017, págs. 40-61
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • Influence of the capital structure in the investments in innovation of the industries listed on the BM&FBOVESPA
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• Resumen
  • English

    In this study the influence of the capital structure in the investments in innovation of 120 industries listed on the BM&FBovespa was analyzed in the period from 2013 to 2015. As proxies for capital structure, we consider short-term, long-term and total debt. In order to represent the investments in innovation, the number of registered patents and the percentage of expenditure in with R&D in relation to sales were considered. Through the Fischer LSD Test, it was possible to verify that companies that do not invest in innovation have higher debts. Through linear regression with panel data, it was verified that only the long-term and total debts have a positive influence on innovation investments through patents. Therefore, the results suggest that own resources may be insufficient to investments in innovation, leading third parties resources to contribute to the increase of investments in innovation through patent registration as stated by the Pecking Order Theory, as well as to collaborate to the reduction of agency costs, limiting the role of the managers, as proposed by the Agency Theory.  

  • português

    Analisou-se a influência da estrutura de capital nos investimentos em inovação de 120 indústrias listadas na BM&FBovespa no período de 2013 a 2015. Como proxies para estrutura de capital, consideraram-se os endividamentos de curto prazo, de longo prazo e total. Para representar os investimentos em inovação, utilizou-se o número de patentes registradas e o percentual dos gastos com P&D em relação às vendas. Através do Teste LSD de Fischer, foi possível constatar que as empresas que não investem em inovação possuem endividamento superior. Por meio da regressão linear com dados em painel, verificou-se que somente os endividamentos de longo prazo e total influenciam positivamente os investimentos em inovação via patentes. Assim, os resultados sugerem que os recursos próprios podem ser insuficientes para investimentos em inovação, levando os recursos de terceiros a contribuir para o aumento dos investimentos em inovação via registro de patentes, conforme preconiza a Teoria Pecking Order, bem como colaborar para a redução dos custos de agência, limitando a atuação dos gestores, como proposto pela Teoria da Agência.