An Empirical Analysis of Latin American Board of Directors and Minority Shareholders’ Rights

• Autores: Marisela Santiago Castro, Cynthia J. Brown
• Localización: Fórum Empresarial, ISSN-e 2475-8752, ISSN 1541-8561, Vol. 14, Nº. 2, 2009, págs. 1-18
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Un análisis empírico de las juntas de directores y los derechos de los accionistas minoritarios latinoamericanos
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• Resumen
  • español

    El artículo examina la relación entre las estructuras de gobierno corporativo y la posibilidad de expropiación de los derechos de los accionistas minoritarios. Se analizaron 97 empresas de Brasil, Chile y México entre el 2000 y 2002. Los resultados indican que el aumento en el tamaño de la junta de directores, al incluir directores externos independientes, baja la posibilidad de la expropiación de los derechos de los acciones minoritarios. Además, a mayor tiempo de servicio en la junta de los directores externos independientes, a menor por ciento de propiedad de los CEOs y a más directores entrecruzados menor es la posibilidad de expropiación de los derechos de los accionistas minoritarios.

  • English

    This paper examines the link between corporate governance structures and the potential for expropriation of minority shareholders’ rights. Analysis of 97 firms from Brazil, Chile and Mexico that traded ADR shares in the United States between 2000 and 2002, indicates that increasing the size of the board by inclusion of additional independent outside directors lowers the potential for expropriation of minority shareholders’ rights. Also, increases in the tenure of independent outside directors, decreases in CEOs’ shareholdings and more interlocking directors on a board all serve to lower the potential for expropriation of minority shareholders’ rights.