Resumen de La regulación de las tenencias de bonos soberanos de las entidades financieras: efectos deseados y daños colaterales
Víctor Echevarría Icaza, Francisco José Valero López
La importante presencia de deuda pública en los balances bancarios de varios países europeos, entre ellos el nuestro, viene avivando de forma recurrente el debate sobre el tratamiento regulatorio a dichas tenencias de deuda pública de los bancos. Su inclusión en los activos ponderados por riesgo, en la ratio de apalancamiento o en el límite a grandes exposiciones que se barajan son, hoy, algunas de las alternativas a debate. La disminución de las tenencias de bonos soberanos podría reducir el nexo banco-soberano y liberar recursos para prestar al sector privado. Sin embargo, una penalización a estas tenencias reduciría la capacidad de las entidades financieras de estabilizar los mercados de deuda soberana y podría exacerbar la fragmentación financiera en caso de estrés en la UEM. Toda vez que la introducción de las outright monetary transactions (OMT) permite al Banco Central Europeo actuar como prestamista de última instancia a los soberanos de la eurozona, nuevas medidas que profundicen en la unión bancaria podrían ser más importantes para evitar que el estrés bancario sea trasladado al propio soberano.
