Una revisión del modelo inmunizador español para los seguros de vida

• Autores: Iván Iturricastillo Plazaola, Joseba Iñaki de la Peña Esteban, Rafael Moreno Ruiz
• Localización: Anales del Instituto de Actuarios Españoles, ISSN 0534-3232, Nº 19, 2013, págs. 31-62
• Idioma: español
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• Resumen
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    La normativa para el cálculo de la provisión matemática en los seguros de vida permite la utilización de tipos de interés superiores al que establece con carácter general. Para ello se debe aplicar bien una congruencia absoluta entre los cobros y los pagos o bien una estrategia inmunizadora, todo bajo los límites establecidos en dicha normativa. Para el caso de optar por este tipo más elevado, el tipo de interés técnico máximo será aquel que se obtendría al inicio bajo esta misma normativa. El objetivo del presente trabajo es analizar la normativa que regula la adecuación de las técnicas inmunizadoras del seguro de vida en España, para proponer una mejora ante su, a nuestro juicio, no plena consistencia. En este sentido, se seguirá un modelo inmunizador alternativo que, incluso, elimina la necesidad del continuo y, por tanto, costoso rebalanceo al que la literatura inmunizadora más conocida condena a las carteras inmunizadas. Así mismo, se detallará la medida del riesgo de inmunización adecuada al mismo y se propondrá una corrección a la normativa que controla la adecuación de la congruencia absoluta.

  • English

    The regulation for calculating mathematical reserves in life insurance allows the use of interest rates even higher than the maximum general rate set. For this, it must be applied either an absolute congruence between inflows and payments or an immunizing strategy, in both cases under the limits imposed by that legislation. If this higher rate is chosen, the maximum technical interest rate will be the one initially obtained under the same regulation. The aim of this paper is to analyze the regulation of the immunizing technical adequacy of life insurance in Spain, to propose an improvement due to its non complete consistency. In this regard, it will be followed an immunizing alternative model that even eliminates in the immunized portfolios the need of a continuous and therefore costly rebalancing to who were sentenced by the immunizing known literature. Also, it will be detailed the immunization risk measure appropriate to it and it will be proposed an amendment to the legislation that controls the adjustment of absolute congruence.