Resumen de La Política monetaria en Argentina, su consistencia y posibilidades de éxito: «una visión de corto plazo»
- español
Cualquier economía, en cualquier lugar y para todo momento decide entre un gran número de formas de gestión de su moneda. En los extremos, entre un tipo de cambio fijo y uno flexible. Cuando los países hacen flotar su moneda deben establecer un objetivo de inflación y una forma de conseguirlo. La «Regla de Taylor» se estaría imponiendo en el mundo como solución al problema planteado. El BCRA estaría aplicando sus recomendaciones en Argentina y por lo tanto la aceptación de la Regla implica que en el corto plazo el tipo de cambio fluctuará en torno a un valor sin mucha amplitud, pero en muy poco tiempo el mercado adelantará el deterioro de los fundamentals y la Regla recomendará acompañar el alza de la divisa minimizando las grandes fluctuaciones.
- English
At any given place and for any length of time, an economy may opt for one possible way of managing its currency. At both ends of the spectrum the options are a fixed and a flexible rate of exchange. Whenever a country decides to allow its currency to float, it should set an inflation objective and a way to lead to its attainment. Apparently, "Taylor's Rule" is gaining stature as a solution to said problem, worldwide. The BCRA might be enforcing its recommendations in Argentina and, thus, adherence to this rule implies the rate of exchange will remain within a limited range in the short term. However, in the very near future the market will take the lead in the deterioration of the fundamentals and the Rule will recommend to keep major fluctuations to a minimum by means of a parallel increase of the rate of exchange.
