Estructura de capital. Evolución teórica

• Autores: Sandra Milena Zambrano Vargas, Gustavo Adolfo Acuña Corredor
• Localización: Criterio Libre, ISSN 1900-0642, Vol. 9, Nº. 15, 2011, págs. 81-102
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    Este trabajo tiene como objetivo examinar la evolución de algunas teorías sobre estructura de capital, desde el punto de vista de la economía fi nanciera y que han surgido a partir de la década de 1950, con el fi n de poder evidenciar los diversos enfoques surgidos alrededor de este concepto a partir del estudio de diferentes autores. Además se muestra que a pesar de los avances en el estudio de la estructura de capital, aún no ha sido posible llegar a un consenso con respecto a cuál es la teoría que mejor se acerca a las condiciones fi nancieras tanto externas como internas que enfrenta una fi rma. Tampoco se ha podido dar respuesta a la pregunta que en su escrito Myers (1984, p. 575) se plantea acerca de cómo eligen las empresas su estructura de capital. Se construye un cuerpo teórico a partir del análisis desde los mercados perfectos e imperfectos y fi nalmente se resaltan algunos estudios realizados en Colombia con los resultados obtenidos.

  • English

    This paper�s objective is to examine the evolution of some of theories about capital structure from the financial economy point of view arising emerging all the way from the 50�s in order to evidence the different approaches around the concept of different authors. It also shows that in spite of the advances in the study of capital structure, there hasn�t been a consensus regarding which is the closest theory to the internal and external financial conditions that a Firm faces. Neither has there been an answer to the question that Myers (1984, p. 575) asks about how companies choose their capital structure. A theoretical body is built from the analysis of perfect and imperfect markets and finally highlighted some studies made in Colombia with the obtained results.

  • português

    Este trabalho tem como objetivo examinar a evolução de algumas teorias sobre estrutura de capital, desde o ponto de vista da economia financeira que hão surgido a partir da década de 1950, com o fim de poder evidenciar os diversos enfoques surgidos ao redor deste conceito a partir do estudo de diferentes autores. Ademais se mostra que apesar dos avanços no estudo da estrutura de capital, ainda não foi possível chegar a um consenso a respeito de qual és a teoria que melhor aproxima-se às condições financeiras tanto externas como internas que enfrenta uma firma. Tampouco se pode dar resposta à pergunta que em seu artigo Myers (1984, p. 575) propõe a respeito de como as empresas elegem sua estrutura de capital. Constróise um corpo teórico a partir da análise desde os mercados perfeitos e imperfeitos e finalmente ressaltam-se alguns estudos realizados na Colômbia com os resultados obtidos.