Anomalías empíricas en la rentabilidad bursátil

• Autores: Beatriz Cuéllar Fernández, José Antonio Laínez Gadea
• Localización: Revista de economía aplicada, ISSN 1133-455X, Vol. 10, Nº 30, 2002, págs. 133-164
• Idioma: español
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• Resumen

  • El objetivo de nuestro trabajo es analizar, en el marco del CAPM, la capacidad de las variables fundamentales para explicar la rentabilidad media de un conjunto de títulos negociados en el mercado bursátil español. Nuestros resultados indican que durante el período analizado, 1991-1998, la valoración de recursos generados resulta determinante en la rentabilidad media de las empresas, subrogando esta variable el poder explicativo de otras características fundamentales como la evolución de las ventas en el pasado y la valoración de resultados o fondos propios. Por su parte, no se han encontrado evidencias a favor de la beta del CAPM, observándose primas por riesgo casi nulas e, incluso, negativas en algunos casos. Por último, no parece que un comportamiento estacional de la rentabilidad en el mes de enero justifique el poder explicativo de este tipo de indicadores.