Reflexiones sobre la titulización como herramienta para mejorar la relación de agencia accionistas-directivos

• Autores: Miguel Angel Peña Cerezo, Francisco Ibáñez Hernández, Miguel Angel Pérez Martínez
• Localización: Estableciendo puentes en una economía global / coord. por Julio Pindado García, Gregory Payne, Vol. 1, 2008 (Ponencias), ISBN 978-84-7356-556-1, pág. 82
• Idioma: español
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• Resumen

  • En la literatura científica se destacan una serie de problemas de agencia accionista-directivo, al igual que una batería de herramientas que ayudan a reducir dichos costes de agencia. En el presente trabajo, además de repasar las posibles causas que generan los problemas de agencia y de presentar las soluciones �clásicas� a los mismos exponemos el valor añadido que genera la titulización como solución adicional, o como �refuerzo� que potencia el efecto positivo de otras medidas. El hecho de que la titulización de activos genere la desagregación de una parte de los flujos de caja futuros del resto de la empresa, puede llegar a explicar los efectos de la titulización sobre los diferentes problemas de agencia que existen entre los diferentes grupos de interés que intervienen en la empresa. Así, se puede considerar la titulización de activos como una herramienta adicional para conseguir mejorar la eficiencia en la gestión directiva, alineando los objetivos de los directivos con los de los accionistas.