Estructura de propiedad dinámica de la negociación

• Autores: María Cristina del Río Solano, Rafael Santamaría Aquilué
• Localización: Conocimiento, innovación y emprendedores: camino al futuro / coord. por Juan Carlos Ayala Calvo, 2007, ISBN 84-690-3573-8
• Idioma: español
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    El presente trabajo analiza si la correlación diaria observada en el volumen negociado de los acciones en el mercado de valores español se debe a la negociación de los inversores institucionales, de los individuales o de ambos. Para este propósito se emplea el mismo modelo dinámico propuesto por Covring and Ng (2004). A diferencia de estos autores, la autocorrelación del volumen de las acciones no está relacionada con el nivel de propiedad institucional de la empresa. Estos resultados sugieren que otras variables, tales como el tipo de inversores institucionales, el grado de concentración de la propiedad y las características institucionales de un mercado, tienen un papel relevante en la explicación de la autocorrelación del volumen negociado de los activos

  • English

    ABSTRACT This paper investigates whether the daily correlated trading volume of Spanish stocks is driven by individual investor trading, institutional trading or both. For this purpose, we use the dynamic trading-volume model proposed in Covrig and Ng (2004). Our results are opposite to those offered by these authors because we find that volume autocorrelation is not related to the level of institutional ownership of a stock. These findings suggests that other variables, like the type of institutional investors, the degree of ownership concentration, and the market institutional features, also play a relevant role in the explanation of volume autocorrelation