El objetivo de este trabajo consiste en contrastar la existencia de burbujas especulativas racionales en el mercado de valores español (representado por el IBEX35) en los años recientes, para datos mensuales y caracterizado por un periodo de crecimiento importante. La metodología que se aplica en este estudio está basada en los contrastes de raíces unitarias y cointegración. Además, el carácter estacional que tienen los dividendos en este mercado, a diferencia de lo que es habitual en otros trabajos, hace necesario incorporar este comportamiento a los contrastes utilizados A pesar de lo que inicialmente se pudiera pensar, nuestros resultados evidencian que el IBEX35 no se ha alejado significativamente de sus valores racionales, con lo que la existencia de burbujas especulativas racionales es rechazada.
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