Resumen de La estructura de los mercados de instrumentos financieros de la Unión Europea tras la aplicación de MIFID II-MIFIR
- español
El presente trabajo describe algunas de las principales novedades contenidas en el marco regulatorio MIFID II-MIFIR respecto a la estructura de los mercados de instrumentos financieros, la cual se organiza con base en la diferenciación entre sistemas multilaterales y sistemas bilaterales. MIFID II-MIFIR constituye una profundización del régimen instituido por MIFID I, cuyas principales novedades en la materia incluyen (i) la creación de una nueva infraestructura de negociación, los sistemas organizados de contratación (SOC) (ii) la ampliación del régimen de internalización sistemática a nuevos instrumentos (iii) la aprobación de obligaciones de negociación de acciones y derivados y (iv) la ampliación del alcance del régimen de transparencia a nuevos centros de negociación, nuevos instrumentos financieros y, en materia de post-transparencia, a la negociación puramente OTC.
- English
This paper describes certain of the main new aspects of the MIFID II-MIFIR regulatory framework in relation to financial instruments market structure, which is organized based on the differentiation between multilateral systems and bilateral systems. MIFID II-MIFIR constitutes a deepening of the regime implemented by MIFID I, whose main innovations in the field include (i) the creation of a new market infrastructure, the organized trading facilities (OTF) (ii) the extension of the systematic internaliser regime to new instruments (iii) the approval of trading obligations for shares and derivatives and (iv) the extension of the scope of the transparency regime to new trading venues, new financial instruments, and, on post-transparency, to pure OTC trading.
