La Dinámica Cross-Section de los Ratios Financieros: ¿Tienden los Ratios a Converger hacia la Media Sectorial?

Abstract

El objetivo fundamental de este artículo consiste en contrastar si los ratios financieros describen un proceso de ajuste / convergencia hacia la media sectorial. Utilizando un enfoque no paramétrico, se ha modelizado explícitamente la dinámica de las distribuciones de seis ratios, calculados a partir de una muestra de empresas del sector español de pavimentos y revestimientos cerámicos. Los resultados no permiten afirmar que las empresas de la muestra converjan hacia la media del sector, al contrario, las distribuciones de probabilidad de los ratios analizados presentan a largo plazo una dispersión similar a la del periodo muestral.

The main objective of this paper is to test whether financial ratios follow a convergent path towards the industry mean. A non parametric approach is used to model the cross-section dynamics of six financial ratios, computed on a sample of Spanish tile firms. Our findings do not support the hypothesis of convergence. The dispersion of the ratios does not shrink in the long term