A new cusum-type test for the null of cointregration with a model-free limiting null distribution

• Autores: Julio A. Afonso Rodríguez
• Localización: Anales de economía aplicada 2014 / coord. por Antonio García Lizana, Antonio Fernández Morales, Pablo Podadera Rivera, 2014, págs. 1092-1106
• Idioma: inglés
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• Resumen
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    Proponemos un nuevo estadístico tipo-CUSUM semiparamétrico, basado en la secuencia de residuos MCO al cuadrado y centrados obtenidos a partir de la estimación de una única ecuación de regresión de cointegración, para el contraste de la hipótesis nula de cointegración frente a no cointegración. La principal novedad de este procedimiento de contraste es que, además de incorporar correcciones muy simples por correlación serial de los errores de regresión y posible endogeneidad de los regresores integrados y el único uso de residuos MCO, la distribución límite nula no estándar es invariante al número y tipo de componentes de la regresión estimada. Derivamos esta distribución asintótica, establecemos la tasa de consistencia bajo no cointegración y también presentamos algunos resultados numéricos de simulación para ilustrar sus propiedades de tamaño y potencia en muestras finitas

  • English

    We propose a new and simple to compute semiparametric CUSUM-type statistic based on the sequence of centered and squared OLS residuals from the estimation of a singleequation cointegrating regression model as the basis to test the null hypothesis of cointegration against no cointegration. The main novelty of this testing procedure is that, besides very simple corrections for serial correlation and endogeneity of the integrated regressors and the only use of OLS residuals, the non-standard limiting null distribution is invariant to the number and type of components appearing in the estimated regression. We derive such a limiting null distribution, establish its consistency rate under no cointegration and also present some numerical results obtained by simulation to illustrate its finite-sample size and power properties