Consecuencias económicas de los ciclos del precio de la vivienda

• Autores: Oriol Aspachs Bracons
• Localización: Documentos de economía " La Caixa ", Nº. 12, 2009
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    El sector inmobiliario de varios países desarrollados se encuentra en recesión y el efecto que ello tendrá sobre la economía en general es aún desconocido. Para responder a esta pregunta se utilizan �el PIB, el crédito y la tasa de paro� a una caída del precio de la vivienda. En promedio, encontramos que los países han sufrido más de dos episodios de deflación en el sector inmobiliario. Además, durante estos episodios, el precio real de la vivienda cae un 23% en 5 años, el PIB registra una tasa de crecimiento negativa del 1,5% durante un año, el crédito se contrae un 3% anual cerca de 2 años y la tasa de paro casi se dobla en 3 años. Finalmente, observamos que existe una asociación positiva entre el tamaño y la profundidad de un boom del precio de la vivienda y el colapso posterior.

  • English

    The housing sector of many developed countries is in recession and its total impact on the overall economy is still an enigma. To shed some light on this subject we exploit a data set covering 18 developed countries since 1970 and study the response of three key macroeconomic variables �GDP, credit and unemployment� to a housing price collapse. We find that, on average, each country has experienced more than two episodes of deflation in the housing sector. Moreover, during these episodes, housing prices fall 23% in 5 years, GDP reaches a negative growth rate of 1,5% during one year, credit falls to a negative 3% rate during 2 years and the unemployment rate doubles in 3 years. Last but not least, we observe a positive link between the size and depth of a housing price boom and its posterior collapse.