Resumen de Retribución del directivo, factores contextuales y resultados de la empresa: evidencia empírica en el sector químico-farmacéutico

Gregorio Sánchez Marín, Antonio Aragón Sánchez

• español

  Este trabajo examina las ¡aplicaciones que tiene para los resultados de la empresa el grado de ajuste o coherencia entre la retribución de los directivos, la estrategia de la empresa y las características de¡ entorno en el que ésta opera. La investigación se basa en un modelo que combina las teorías de la discrecionalidad directiva y de la agencia para identificar las relaciones entre estrategia, entorno, comportamiento del directivo y retribución. Se ha confeccionado un diseño empírico -basado tanto en medidas de percepción como en datos contables- para contrastar las hipótesis, utilizando una muestra de 82 empresas españolas pertenecientes al sector químico-farmacéutico. En consistencia con la teoría, los resulta- dos apoyan la noción de que la retribución del directivo tiene una mayor contribución a los resultados de la empresa si su diseño es coherente con la estrategia adoptada por la empresa; sin embargo, estas relaciones no se verifican para las características del entorno

• English

  This paper analyzes the performance implications of the fit between managerial compensation, firm strategy, and environment characteristics. The research is based on a framework that combines managerial discretion and agency theories to identify the links between firm strategy, environment characteristics, managerial control, managerial risk-bearing, and managerial compensation. A research design with both archival and survey data is used to test hypotheses in a sample of 82 Spanish firms belonging to chemical-pharmaceutical industry. Consistent with theory, results generally support the notion that managerial compensation makes a greater contribution to firm performance if this is consistent with firm strategy, but not for environment characteristics