Resumen de A Relaçao dos Activos Intangíveis com a Estructura Financeira da Empresa
Francisco José Mendes Leote, Rui Manuel Sobral Rita
O investimento em intangíveis constitui um factor relevante nas empresas, nomeadamente ao nível do seu impacto sobre a estrutura financeira da empresa. Este impacto surge da relação destes com o valor da empresa e com a decisão de financiamento. A literatura financeira aponta aponta uma relação positiva com o valor, especificamente, ao nível do I&D mas também é apontado o constrangimento em termos de financiamento deste tipo de activos. Sendo apontado uma relação negativa com o endividamento em virtude dos problemas de agência, assimetria de informação e insolvência (valor colateral) associado a estes activos. Estes factos levam a que o autofinanciamento surja como principal fonte de financiamento deste tipo de investimento. Os resultados empíricos evidenciam os argumentos da relação positiva com o valor e os contrangimentos no financiamento externo mas também parecem evidenciar que o I&D sofre menos destes problemas que os outros tipos de intangíveis
