The Harberger-Laursen-Metzler Effect Revisited: an Indirect-Utility-Function Approach
- Autores: Roberto Duncan T.
- Localización: Documentos de Trabajo ( Banco Central de Chile ), ISSN-e 0717-4411, Nº. 250, 2003, 28 págs.
- Idioma: inglés
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Resumen
Para estudiar el efecto de un shock de términos de intercambio en la cuenta corriente, Ostry y Reinhart (1992) y Cashin y McDermott (1998) estiman las elasticidades de sustitución intertemporal e intratemporal, para un grupo de países, construyendo series de consumo de bienes importables y no transables. Desafortunadamente, estas series no están disponibles en muchos países en desarrollo. Este trabajo presenta un marco teórico dinámico y estocástico, similar al de Ostry y Reinhart, en el que se maximiza la función de utilidad indirecta de un agente representativo. Las condiciones de Euler derivadas del problema de optimización no dependen de variables tales como el consumo de transables y no transables, evitándose así la necesidad de construirlas y adoptar fuertes supuestos. Usando el Método Generalizado de Momentos y datos trimestrales de Chile entre 1986 y el 2002, concluyo que existen efectos moderadamente bajos de sustitución inter e intratemporales. La elasticidad intertemporal estimada está entre 0.46 y 0.56, mientras que la intertemporal alrededor de 1.
