Resumen

El 11 de marzo de 2003 Gas Natural SDG (GN) acordó lanzar una OPA (Oferta pública de Adquisición a Acciones) sobre Iberdrola, que fué notificada al Servicio de Defensa de la Competencia (SCD) el 14 de marzo de 2003, y tuvo su entrada en el Tribunal de Defensa de la Competencia (TD) el 24 de Abril de 2003. Esta responde a las tendencias que se estan produciendo ya en otros países, debido a la convergencia de los negocios de gas y electricidad. La OPA fue inmediatamente considerada hostil por la empresa eléctrica y sus principales accionistas. En este trabajo se analiza pormenorizadamente dicha operación, así como sus implicaciones para la futura competencia en el gas y en la electricidad, o la oportunidad que representa para la reestructuración empresarial del sector energético.

Abstract

On March 11st 2003, Gas Natural SDG (GN) agreed to launch a TOB (takeover bid) over Iberdrola, that was notified to the spanish Servicio de Defensa de la Competencia (SDC) on March 14th 2003, and registered in the spanish Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC) on April 24th 2003. This is an answer to the trends already happening in other countries, due to the convergence of gas and electricity business. The TOB was inmediately considered hostile by electrical company and its main shareholders. In this paper, this operation is analized in detail, as well as its implications for the future competition in the gas and the electricity sector, or the opportunity that represent for the business restructuring of the energetic sector.