La sobrevaloración del tipo de cambio real de la economía española
Title (trans.)
The over-evaluation of the real exchange rate of the Spanish economyPublisher
Elsevier España S.L.Date
2013Citation
Cuadernos de Economía 36.100 (2013): 5-16ISSN
0210-0266Funded by
Los autores agradecen la ayuda financiera de la Fundación Séneca, «Ayudas para la realización de proyectos de investigación en Humanidades y Ciencias Sociales», proyecto 15183/PHCS/10Subjects
Bienes comercializables y no comercializables; Efecto Penn; Desalineamiento del tipo de cambio real; Crisis financiera; EconomíaRights
© 2013 Asociación Cuadernos de Economía. Publicado por Elsevier España, S.L.Abstract
En la primera parte de este trabajo se aplica el modelo de bienes comercializables y no
comercializables para caracterizar los desequilibrios principales de la economía española y deducir
la ecuación que fundamenta el «Efecto Penn». En la segunda parte se estima esa ecuación con
datos anuales de sección transversal para dos amplias muestras de países y para cada uno de los
años del periodo 2000-2009. Se obtiene que en 2002 el tipo de cambio real de la economía española
inició un proceso de sobrevaloración frente al resto del mundo que alcanzó su máximo en 2008
(entre el 27% y 29% ). En 2009, se redujo a un nivel entre el 17% y el 19% por el impacto deflacionario de la crisis económica. El trabajo analiza los desequilibrios que acompañaron a este desajuste, y deduce
algunas prescripciones de política económica para contrarrestarlos y/o resolverlos In the first part of this work we apply tradables and non-tradables model to characterise the main economic imbalances of the Spanish economy and to derive the equation that rationalizes and supports the Penn effect. In the second part, we estimate the Penn effect equation using annual cross-sectional data ot two large samples of countries for each year of the period 2000-2009. We observe that real exchange rate of the Spanish economy with respect of rest of the world started an overvalaution rate dropped to 17%-19% in 2009, as result of the deflationary impact of the finnacial crisis. We analyse the the economic imbalances that accompany this misalignment, and deduce some policy prescriptions to solve them
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Google Scholar:García-Solanes, José
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Torrejón-Flores, Fernando
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