Publication: A historical analysis of central bank independence in Latin America: the Colombian experience, 1923-2008
Loading...
Identifiers
ISSN: 0212-6109
ISSN: 2041-3335 (online)
Publication date
2010-03
Defense date
Authors
Advisors
Tutors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Universidad Carlos III de Madrid. Instituto Laureano Figuerola
Impact
Export
Abstract
This paper explores the relationship between central bank independence and inflation in Latin America, using the experience of Colombia (1923-2008) as a case study. Since its creation, in 1923, Colombia’s central bank has undergone several reforms that have changed its objectives and degree of independence. Between 1923 and 1951, it was private and independent, with a legal commitment to price stability. In 1962, monetary responsibilities were divided between a government-dominated monetary board, in charge of monetary policies, and the central bank, which carried them out. In the early 1990s, the bank recovered its independence and its focus on price stability. Inflation varied substantially during these subperiods. Our analysis suggests that the central bank independence, combined with a commitment to price stability, renders the best results in terms of price stability.
Este documento explora la relación entre la independencia del banco central y los niveles de inflación en Latinoamérica, usando como estudio de caso la experiencia de Colombia (1923-2008). Desde su creación en 1923, la independencia y objetivos del banco central en Colombia han sido modificados substancialmente. Entre 1923 y 1951, el banco central fue privado e independiente, y con objetivo principal la estabilidad de precios. En 1962, la responsabilidad monetaria fue dividida entre la Junta Monetaria, encargada del diseño de la política monetaria, y el banco central, que se encargaba de ejecutarla. A principios de los 1990s, el banco recobro´ su independencia y su objetivo fue el control de la inflación. Los niveles de inflación fueron diferentes en estos periodos. El análisis sugiere que la combinación entre un banco central independiente y un objetivo de estabilidad de precios produce los mejores resultados en términos de estabilización de precios.
Este documento explora la relación entre la independencia del banco central y los niveles de inflación en Latinoamérica, usando como estudio de caso la experiencia de Colombia (1923-2008). Desde su creación en 1923, la independencia y objetivos del banco central en Colombia han sido modificados substancialmente. Entre 1923 y 1951, el banco central fue privado e independiente, y con objetivo principal la estabilidad de precios. En 1962, la responsabilidad monetaria fue dividida entre la Junta Monetaria, encargada del diseño de la política monetaria, y el banco central, que se encargaba de ejecutarla. A principios de los 1990s, el banco recobro´ su independencia y su objetivo fue el control de la inflación. Los niveles de inflación fueron diferentes en estos periodos. El análisis sugiere que la combinación entre un banco central independiente y un objetivo de estabilidad de precios produce los mejores resultados en términos de estabilización de precios.
Description
Keywords
Inflation, Central bank, Idependence, Latin America, Colombia, Inflación, Independencia, Banco central, Latinoamérica
Bibliographic citation
Revista de Historia Económica / Journal of Iberian and Latin American Economic History, Año XXVIII, primavera 2010, n. 1, pp. 83-102